El patrimonio gestionado por los 300 fondos de pensiones más grandes del planeta alcanzó la cifra récord de 27,7 billones de dólares al finalizar 2025. Este incremento del 13,4% respecto al ejercicio anterior representa el crecimiento anual más elevado en casi una década, concretamente desde 2017, según datos del estudio Global Top 300 Pension Funds, realizado por el Thinking Ahead Institute de WTW en colaboración con la publicación Pensions & Investments.
Los gigantes consolidan su dominio
El análisis revela que el crecimiento ha sido particularmente notable entre los fondos de mayor volumen. Los 20 fondos más grandes incrementaron sus activos en un 14,7%, superando la media global, hasta totalizar 11,9 billones de dólares. Este grupo concentra actualmente el 42,8% del total de activos gestionados por los 300 mayores fondos del planeta, consolidando una tendencia hacia la concentración de recursos en las instituciones más grandes.
Dentro de este selecto grupo destaca el fondo soberano de Noruega, que ha cruzado por primera vez la barrera de los 2 billones de dólares en activos bajo gestión. Esta cifra lo sitúa un 12,7% por encima del segundo fondo más grande del mundo, reforzando su posición de liderazgo absoluto en el sector de pensiones a nivel internacional.
Distribución geográfica y tendencias regionales
Desde una perspectiva geográfica, Norteamérica sigue siendo la región dominante, aunque su cuota de mercado muestra signos de erosión. Los fondos norteamericanos representaban el 44,7% de los activos totales en 2025, frente al 47,2% del año precedente. Sin embargo, la región mantiene la tasa de crecimiento anualizado más alta de los últimos cinco años entre las grandes zonas geográficas, con un 6,4%.
Europa, por su parte, ha visto aumentar su participación hasta el 24,6% del total global. Destaca la presencia de Reino Unido y Países Bajos como los dos mercados más importantes del continente en volumen de activos, a pesar de ser los únicos que registraron crecimientos negativos durante el último lustro, tanto en moneda local como en dólares. Ambos países cuentan con sistemas de pensiones maduros caracterizados por una elevada presencia de planes de prestación definida. El continente europeo mantiene la proporción más baja de activos de aportación definida, con apenas un 13,2%, muy por debajo del 30,7% de Asia-Pacífico y del 31,6% de Norteamérica.
La región de Asia-Pacífico incrementó su peso hasta el 26,6% del patrimonio global. Los fondos asiáticos mantienen la mayor exposición a renta variable entre las principales regiones, destinando el 51,4% de sus activos a este tipo de inversión, mientras que dedican el 36,4% a renta fija y apenas el 10,5% a activos alternativos.
La inteligencia artificial transforma el sector
La irrupción de la inteligencia artificial está generando cambios significativos en la gestión de los fondos de pensiones. El 56% de los participantes en el estudio anticipa que la IA generará beneficios sustanciales para el sector durante los próximos cinco a diez años. No obstante, existe una brecha entre las expectativas y la preparación real: muchas instituciones todavía están construyendo los procesos y desarrollando las infraestructuras necesarias para aprovechar plenamente el potencial de esta tecnología. El 81% de los encuestados identifica la calidad y estandarización de los datos como uno de los principales obstáculos para avanzar en este campo.
Economías de escala y nuevas capacidades
La búsqueda de mayor escala continúa siendo una prioridad estratégica para los grandes fondos. Estas instituciones no solo están incrementando su volumen de activos, sino que también están explorando fórmulas innovadoras para ampliar sus capacidades mediante alianzas y colaboraciones estratégicas. El informe introduce el concepto de hyperscaling, tomado del sector tecnológico, para describir cómo las organizaciones pueden utilizar su tamaño, datos, capacidades, relaciones y sistemas de gobernanza para mejorar significativamente sus resultados de inversión.
Oriol Ramírez-Monsonis, director de Inversiones en WTW España, señaló que los grandes fondos de pensiones están creciendo al tiempo que buscan nuevas formas de mejorar sus capacidades. Según su análisis, la escala sigue siendo importante, pero también lo es la capacidad de combinar conocimiento, tecnología, datos y una buena gobernanza para tomar mejores decisiones de inversión y responder a un entorno cada vez más complejo. Ramírez-Monsonis subrayó que España necesita seguir impulsando el desarrollo de pilares complementarios de previsión social sólidos y eficientes que refuercen la sostenibilidad de las rentas de jubilación futuras.
En clave: Por qué importa
El crecimiento récord de los grandes fondos de pensiones refleja una realidad dual: por un lado, la concentración creciente de recursos en las instituciones más grandes y tecnológicamente avanzadas; por otro, los desafíos estructurales que enfrentan sistemas maduros como los europeos. La incorporación de la inteligencia artificial no es una opción, sino una necesidad competitiva que determinará qué fondos podrán ofrecer mejores rendimientos a sus partícipes en las próximas décadas.
Para países como España, con un sistema público de pensiones bajo presión demográfica, las lecciones de este estudio son claras: el desarrollo de pilares privados y complementarios de previsión resulta fundamental para garantizar rentas de jubilación adecuadas. La profesionalización de la gestión, la adopción de nuevas tecnologías y la búsqueda de economías de escala serán elementos clave para construir un sistema más resiliente y sostenible a largo plazo.
